Fare trading di opzioni può essere un’esperienza eccitante per certi versi, ma se non siamo avvezzi a questi strumenti finanziari, potremmo trovarci delle sgradite sorprese o addirittura qualche perdita imprevista.
Le opzioni sono un tipo di contratto derivato che conferisce all’acquirente (il titolare dell’opzione) il diritto (ma non la responsabilità) di acquistare o vendere un’attività a un determinato prezzo in un momento futuro. Tuttavia, il titolare dell’opzione non è tenuto a esercitare obbligatoriamente tale diritto.
I venditori dell’opzione addebitano agli acquirenti della stessa una commissione che viene definita premio. Se i prezzi di mercato non sono favorevoli ai titolari dell’opzione, questi lasceranno scadere l’opzione senza valore e non eserciteranno questo potere.In questo modo, le possibili perdite non superano l’importo del premio pagato per l’opzione. D’altra parte, si avvale di questo privilegio nel caso in cui il mercato si muova in modo da aumentare il valore dell’opzione.I contratti di opzione sono spesso classificati come contratti “call” o “put”.
L’acquirente di un contratto di opzione call acquisisce il diritto di acquistare l’attività sottostante in una data e in un momento futuri a un prezzo definito, che può essere indicato come prezzo di esercizio o prezzo di esercizio. Quando l’acquirente acquista un’opzione put, ottiene il diritto di vendere l’attività sottostante al prezzo stabilito in un momento futuro.Vediamo alcune strategie di base che un investitore principiante può utilizzare con le call e le put per limitare il rischio.
Le prime due strategie prevedono l’uso di opzioni per effettuare una scommessa di direzione con un potenziale di perdita limitato nel caso in cui la scommessa non abbia successo. Le altre riguardano strategie di copertura che si aggiungono alle posizioni esistenti.
Per una guida completa alla scelta del broker più sicuro e adatto alle proprie esigenze e strategie, oltre ai parametri vitali da valutare nella scelta, corri a leggere il nostro articolo:
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Cosa c’è da sapere prima di iniziare a fare trading di opzioni
Per i trader alle prime armi, il trading con le opzioni può sembrare ad alto rischio o eccessivamente complicato. Di conseguenza, spesso lo evitano come la peste. Alcune strategie di base che utilizzano le opzioni, tuttavia, possono aiutare un investitore alle prime armi a proteggere il proprio ribasso e a coprire il rischio di mercato.
In questo articolo esamineremo quattro di queste tecniche: long call, long put, covered call, protected put e straddle.
Poiché il trading di opzioni può essere a volte difficile, prima di iniziare è bene assicurarsi di averne compreso appieno sia i pericoli che i potenziali vantaggi.
Come funziona il trading di un’opzione call (anche chiamata long call)
Coloro che sono interessati a fare una scommessa direzionale sul mercato possono trarre vantaggio dal trading di opzioni in diversi modi.Se credete che il prezzo di un’attività salirà in futuro, potete acquistare un’opzione call con una somma di denaro inferiore a quella richiesta dall’attività stessa.Allo stesso tempo, se il prezzo invece scende, le vostre perdite sono limitate al premio pagato per le opzioni e non di più. I seguenti tipi di trader potrebbero avere successo con questa strategia di trading:
Se siete “rialzisti” o fiduciosi in una società specifica, in un fondo negoziato in borsa (ETF) o in un indice, ma volete ridurre il rischio, questa strategia fa per voi.
Le opzioni sono effettivamente prodotti con leva finanziaria, in quanto consentono ai trader di amplificare il possibile guadagno positivo utilizzando una quantità inferiore a quella che sarebbe altrimenti necessaria per negoziare l’attività sottostante stessa. Ciò consente ai trader di ottenere maggiori rendimenti dai loro investimenti con un rischio inferiore a quello che si avrebbe altrimenti. Pertanto, in alternativa alla spesa di 10.000 dollari per acquistare 100 azioni di un titolo quotato 100 dollari l’una, si potrebbero spendere, in teoria, solo 2.000 dollari per un’opzione call con un prezzo d’esercizio superiore del 10% rispetto al prezzo a cui il titolo è attualmente quotato.
Un tipico contratto di opzione su un’azione dà diritto all’acquirente di controllare 100 azioni del titolo sottostante.
Esempio di trading di opzioni call
Supponiamo che un trader voglia investire 5.000 dollari in Apple (AAPL), il cui prezzo attuale è di circa 165 dollari. Utilizzando questo denaro, può acquistare 30 azioni al prezzo di 4.950 dollari ciascuna. Immaginiamo per un attimo che nel corso del mese successivo il prezzo del titolo aumenti del 10%, raggiungendo i 181,50 dollari. Escludendo le commissioni di intermediazione e i costi di transazione, il portafoglio del trader salirà a 5.445 dollari, con un guadagno netto di 495 dollari, pari a un rendimento del 10% sul capitale investito.
Immaginiamo che un’opzione call sul titolo con prezzo d’esercizio di 165 dollari e scadenza tra circa un mese costi 5,50 dollari per azione o 550 dollari per contratto. In questo esempio, assumeremo che l’opzione scada. Se l’investitore dispone di un budget per gli investimenti, ha la possibilità di acquistare nove opzioni per un costo totale di 4.950 dollari. Poiché il contratto di opzione controlla 100 azioni, il trader sta effettivamente facendo un affare su 900 azioni. Se al momento della scadenza il prezzo delle azioni è aumentato del 10% a 181,50 dollari, l’opzione sarà scaduta in the money (ITM) e varrà 16,50 dollari per azione (per uno strike da 181,50 a 165 dollari), il che equivale a 14.850 dollari sulla base di 900 azioni.
Se al momento della scadenza il prezzo delle azioni è aumentato del 10% a 181,50 dollari, l’opzione sarà scaduta in the money (ITM) e varrà 16,50 dollari per azione (per uno strike da 181,50 a 165 dollari), il che equivale a 14.850 dollari sulla base di 900 azioni. Si tratta di un rendimento netto in dollari di 9.990 dollari, che equivale a un rendimento del 200% sul denaro investito.Questo rendimento è di gran lunga superiore a quello che si potrebbe ottenere negoziando direttamente l’attività sottostante.
La risk reward ratio (RRR)
Utilizzando una long call, il trader può perdere solo quanto il prezzo pagato per l’opzione. Non c’è un limite massimo al profitto potenziale che si può ottenere, poiché il pagamento dell’opzione aumenterà di pari passo con il prezzo dell’attività sottostante fino al momento della scadenza e, in teoria, non c’è un limite massimo al livello che può raggiungere.
Come funziona il trading di un’opzione Put
Il titolare di un’opzione put ha il diritto di vendere l’attività sottostante a un determinato prezzo, a differenza del titolare di un’opzione call, che ha il diritto di acquistare l’attività al prezzo prestabilito prima della scadenza del contratto. Si tratta di una strategia preferita dai trader che:
- sono ribassisti su un particolare titolo, ETF o indice, ma vogliono assumersi meno rischi rispetto a una strategia di vendita allo scoperto
- intendono utilizzare la leva finanziaria per trarre profitto dal ribasso dei prezzi
Rispetto al funzionamento di un’opzione call, il valore di un’opzione put aumenta in proporzione al calo del prezzo dell’attività sottostante. Questo è l’esatto contrario del funzionamento di un’opzione call. Sebbene anche la vendita allo scoperto consenta al trader di trarre profitto dal calo dei prezzi, il rischio di una posizione corta è illimitato perché teoricamente non c’è limite all’aumento del prezzo. Nel caso di un’opzione put, l’opzione scadrà senza valore se il prezzo del sottostante sarà superiore al prezzo di esercizio dell’opzione.
Esempio di trading di opzioni put
Supponiamo che riteniate probabile che il prezzo di un’azione scenda da 60 a 50 dollari o più in basso a causa degli scarsi guadagni, ma non volete vendere l’azione allo scoperto perché non volete correre il rischio di sbagliarvi. Avete l’altra opzione di acquistare la put a 50 dollari con un premio di 2,00 dollari. Se il titolo non scende sotto i 50 dollari, o se anzi sale, il massimo che perderete sarà il premio di 2 dollari.
D’altro canto, nel caso in cui abbiate ragione e il prezzo dell’azione scenda fino a 45 dollari, guadagnerete 3 dollari (50 dollari meno 45 dollari, meno il premio di 2 dollari).
La risk reward ratio (RRR)
Quando si utilizza una put long, la perdita massima che potrebbe verificarsi è pari al premio pagato per le opzioni. Il profitto massimo della posizione è limitato perché il prezzo sottostante non può scendere sotto lo zero, ma come nel caso di un’opzione call lunga, l’opzione put aumenta la leva finanziaria del trader.
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Trading di opzioni e leva finanziaria
Le opzioni possono essere molto utili come fonte di leva finanziaria e di copertura del rischio. Ad esempio, un investitore ottimista che voglia investire 1.000 dollari in una società potrebbe potenzialmente ottenere un rendimento molto maggiore acquistando 1.000 dollari di opzioni call su quella società piuttosto che investirne 1.000 in azioni. Questo perché l’acquisto di opzioni call consente all’investitore di avere un maggiore controllo sull’andamento della società.
In questo senso, le opzioni call forniscono all’investitore un modo per sfruttare la propria posizione aumentando il proprio potere d’acquisto. Se, invece, lo stesso investitore ha già un’esposizione alla stessa azienda e desidera ridurla, può coprire il rischio vendendo opzioni put contro quella società. Questo sarebbe un esempio di “opzione put”.
Lo svantaggio principale dei contratti di opzione è che sono notoriamente difficili da prezzare a causa della loro natura intricata. Per questo motivo, le opzioni sono tipicamente considerate un tipo di strumento di investimento più complesso, il che significa che sono adatte solo a investitori con una precedente esperienza. Nel corso degli ultimi anni, le opzioni hanno registrato un’impennata di popolarità tra gli investitori individuali. Prima di assumere posizioni in opzioni, gli investitori devono assicurarsi di avere una comprensione completa delle possibili conseguenze. Le opzioni, infatti, hanno la capacità di generare guadagni o perdite enormi.Se non lo fate, potreste finire per subire perdite terribili.
I rischi del trading di opzioni
La vendita di opzioni espone a una quantità significativa di rischi, in quanto si assume un rischio potenzialmente illimitato, mentre i guadagni potenziali sono limitati al premio (o prezzo) che viene pagato per l’opzione.
Quali sono i livelli di trading in opzioni?La maggior parte dei broker offre diversi gradi di autorizzazione per il trading in opzioni, e ogni livello corrisponde a una particolare quantità di rischio e complessità.Le quattro strategie qui discusse rientrano tutte nei livelli più elementari, livello 1 e livello 2.I clienti dei broker dovranno normalmente mantenere un conto di margine e ottenere l’approvazione del broker stesso prima di poter fare trading di opzioni fino a un importo specifico.
Le covered call e le protective puts sono considerate opzioni di livello 1 quando l’investitore possiede già l’attività sottostante. Livello 2: call e put long, che comprendono anche gli straddle e gli strangle.
Gli spread di opzioni, che comprendono l’acquisto di una o più opzioni e la contemporanea vendita di una o più opzioni alternative sullo stesso sottostante, costituiscono il terzo livello di complessità del trading.Il livello 4 si riferisce alla pratica di vendere o scrivere opzioni nude, che in questo contesto implica la mancanza di copertura e comporta il rischio di incorrere in perdite illimitate.
Da dove inizio a fare trading di opzioni?
Il trading di opzioni è oggi offerto dalla maggior parte dei broker online.Per partecipare al trading di opzioni, di solito è necessario presentare una domanda e ricevere l’approvazione. È inoltre necessario disporre di un conto di margine. Una volta che la vostra domanda è stata approvata, sarete in grado di piazzare ordini di trading di opzioni in modo molto simile a come fareste per comprare o vendere azioni.
Tuttavia, utilizzerete una catena di opzioni per determinare l’attività sottostante, la data di scadenza, il prezzo di esercizio e se l’opzione è una call o una put. Dopodiché, avrete la possibilità di piazzare ordini di mercato o ordini limite per quell’opzione.
Conclusioni
Gli investitori possono guadagnare dal trading di azioni sottostanti utilizzando una serie di tattiche diverse offerte dalle opzioni. Esistono molti metodi diversi che utilizzano varie combinazioni di opzioni, attività sottostanti e altri derivati. Queste strategie si presentano in un’ampia gamma di forme.
L’acquisto di call e put, la vendita di covered call e l’acquisto di put protette sono le tattiche di trading fondamentali con cui i principianti dovrebbero iniziare. Il trading di opzioni piuttosto che di attività sottostanti presenta una serie di vantaggi, come la protezione dai ribassi e i rendimenti con leva finanziaria, ma anche una serie di svantaggi, come la richiesta di pagamento anticipato dei premi.
*NB: Le riflessioni e le analisi condivise sono da intendere ad esclusivo scopo divulgativo. Quanto esposto non vuole quindi essere un consiglio finanziario o di investimento e non va interpretato come tale. Ricorda sempre che le scelte riguardo i propri capitali di rischio devono essere frutto di ricerche e analisi personali. L’invito è pertanto quello di fare sempre le proprie ricerche in autonomia.