Trading di opzioni: guida per muovere i primi i passi con le stock options

Il trading di azioni può essere in qualche modo molto diverso da quello delle realive opzioni (Stock options), dal momento le stock e le opzioni hanno ciascuna le proprie qualità uniche e metodi di utilizzo specifici.

Prima di andare ad approfondire al trading di opzioni, gli speculatori o gli aspiranti trader dovrebbero dedicare tempo ed energie adeguate sufficienti a familiarizzare con il gergo e i fondamenti del mercato, anche esplorando le diverse guide presenti sul nostro sito.

Le opzioni sulle azioni (Stock option) sono un tipo di derivato finanziario, il che significa che il loro valore deriva da un altra attività o da un’azione su cui si basano. Le opzioni danno all’acquirente il diritto, ma non il dovere o l’obbligo, di acquistare o vendere il titolo sottostante a un prezzo predeterminato per tutto il periodo di validità dell’opzione.

L’acquirente di un’opzione ha il diritto, ma non la responsabilità, di acquistare (chiamata “call”) o vendere (put”) l’azione sottostante a un prezzo che è stato determinato in anticipo e che viene chiamato “prezzo di esercizio”. Le opzioni hanno un prezzo che viene definito premio e una scadenza entro la quale devono essere esercitate.

Quando il prezzo di esercizio di un’opzione call è inferiore all’attuale prezzo di mercato del titolo, l’opzione è vantaggiosa per il trader, che può acquistare l’attività sottostante a un prezzo più conveniente. Poiché il trader sarà in grado di vendere l’azione a un prezzo più alto, un’opzione put fornirà un profitto quando il suo prezzo d’esercizio sarà superiore al prezzo di mercato attuale dell’azione.

Cosa sono le opzioni e come si usano nel trading

Il trading di opzioni è più simile alle scommesse sui cavalli all’ippodromo, in quanto ogni partecipante scommette contro tutti gli altri operatori presenti. I servizi sono forniti gratuitamente dall’ippodromo. L’unico costo è quello nominale. Pertanto, la compravendita di opzioni è un gioco a somma zero, proprio come le scommesse sui cavalli o sul calcio. Il venditore di opzioni subisce una perdita, mentre l’acquirente di opzioni realizza un profitto dall’operazione.

Le opzioni sono solo contratti che danno il diritto di acquistare o vendere azioni a un determinato prezzo entro una data specifica, mentre le azioni sono solo pezzi di carta che offrono un piccolo pezzo di proprietà di un’azienda. Questa è una delle distinzioni più significative che si possono fare tra azioni e opzioni.

È essenziale tenere presente che qualsiasi transazione relativa alle opzioni coinvolge sempre due parti: un acquirente e un venditore dell’opzione. In altre parole, per ogni scelta effettuata, c’è sempre qualcuno che la vende.

Qual è la differenza tra una opzione put e una opzione call

Le opzioni call e le opzioni put sono due forme distinte di opzioni. Se acquistate un’opzione call, avrete il diritto, ma non la responsabilità, di acquistare un’azione a un prezzo predeterminato, noto come prezzo di esercizio, in qualsiasi momento prima della scadenza dell’opzione.

Questo diritto vi viene concesso al momento dell’acquisto dell’opzione. Quando acquistate un’opzione put, vi date il diritto, ma non la responsabilità, di vendere un’azione al prezzo di esercizio in qualsiasi momento prima della data di scadenza dell’opzione. In questo modo si ottiene una maggiore flessibilità nel trading azionario.

Quando ci si dedica alla vendita di opzioni, si dà vita a un nuovo tipo di titolo che prima non esisteva. Questa pratica, nota anche come “scrittura di un’opzione”, è una delle principali fonti di opzioni, dato che né la società affiliata né la borsa delle opzioni sono responsabili dell’emissione delle opzioni.

Se scrivete un’opzione call, vi mettete nella posizione di dover vendere azioni al prezzo di esercizio in qualsiasi momento prima della data di scadenza dell’opzione. Se scrivete un’opzione put, vi mettete nella condizione di dover acquistare azioni al prezzo di esercizio in qualsiasi momento prima della scadenza dell’opzione.

Esistono anche due stili fondamentalmente diversi: Europeo e Americano. L’acquirente di un’opzione scritta nella forma americana ha la possibilità di esercitare l’opzione in qualsiasi momento tra la data di acquisto e la data di scadenza. Nella consuetudine per le opzioni di tipo europeo, l’opzione può essere esercitata solo al momento della data di scadenza. La maggior parte delle opzioni negoziate in borsa segue il modello americano e i modelli americani sono utilizzati per tutte le opzioni su azioni. Esistono diverse alternative all’indice di tipo europeo.

Come viene definito il prezzo delle opzioni

Il costo dell’acquisto di un’opzione viene definito premio. Indipendentemente da ciò che accade al titolo sottostante, l’acquirente di un’opzione non può mai subire perdite superiori all’importo del premio originale pagato per il contratto. Pertanto, il rischio dell’acquirente non è mai superiore all’importo pagato per l’opzione. D’altro canto, la possibilità di ottenere un profitto non ha limiti massimi.

Il venditore di un’opzione si assume il rischio di dover consegnare (nel caso di un’opzione call). Oppure, in alternativa può accettare la consegna (nel caso di un’opzione put) delle azioni del titolo sottostante in cambio del premio ricevuto dall’acquirente dell’opzione. La perdita del venditore può essere a tempo indeterminato se l’opzione non è coperta da un’altra opzione o da una partecipazione nell’azione sottostante. Ciò indica che il venditore rischia di perdere molto di più del premio iniziale ricevuto.

Tenete presente che non tutti i prezzi possibili sono disponibili per tutte le selezioni. Le stock option sono spesso negoziate con prezzi di esercizio a intervalli di cinquanta centesimi o di un dollaro, ma per le società con prezzi più elevati questi prezzi possono essere anche a intervalli di due dollari e mezzo e cinque dollari. Nella maggior parte dei casi, gli scambi avvengono proprio ai prezzi di esercizio che si trovano all’interno di un intervallo equo rispetto al prezzo dell’azione sottostante. Le opzioni estremamente in- o out-of-the-money potrebbero non essere accessibili.

La redditività dell’opzione

Se il prezzo corrente dell’azione è superiore al prezzo di esercizio dell’opzione call, si dice che l’opzione call non è redditizia o è out of the money. In altre parole, un investitore non acquisterà un’azione a un prezzo (lo strike) superiore al prezzo a cui l’azione è scambiata sul mercato in quel momento.

Se il prezzo corrente dell’azione sottostante è superiore al prezzo di esercizio dell’opzione call, l’opzione è considerata out-of-the-money. Se invece il prezzo di esercizio dell’opzione call è inferiore al prezzo dell’azione, l’opzione è considerata in the money.

Le opzioni put sono l’esatto contrario delle opzioni call. Se il prezzo corrente dell’azione è superiore al prezzo d’esercizio, le opzioni sono considerate out of the money, poiché un investitore non venderebbe l’azione al prezzo inferiore (lo strike) rispetto a quello a cui è attualmente scambiata sul mercato. Le opzioni put si dicono “in the money” quando il prezzo di esercizio è superiore al prezzo dell’azione. Questo perché gli investitori hanno la possibilità di vendere l’attività sottostante a un prezzo superiore a quello attuale di mercato (il prezzo di esercizio)

Date di validità residua

Il giorno in cui tutte le stock option raggiungono il loro termine di vita viene definito data di scadenza. Questo periodo può durare fino a nove mesi per le tipiche opzioni quotate, a partire dal giorno in cui le opzioni sono state rese disponibili per la negoziazione. In molte società sono disponibili anche contratti di opzione a più lungo termine. Questi contratti di opzione sono noti come titoli di anticipazione azionaria a lungo termine (LEAPS). Possono avere date di scadenza che vanno da uno a tre anni dal giorno della quotazione.

Se il venerdì in questione cade in un giorno festivo, la scadenza viene posticipata di un giorno lavorativo. Le opzioni saranno prive di valore alla chiusura del mercato in quel giorno. A differenza di queste, e opzioni mensili sono quelle che scadono il terzo venerdì del mese di scadenza, mentre quelle settimanali scadono gli altri venerdì del mese.

Le opzioni hanno un periodo di liquidazione di un giorno, a differenza delle azioni, che hanno un periodo di liquidazione di due giorni.

Avete tempo fino alla chiusura delle attività del venerdì per esercitare l’opzione o per negoziarla in modo da soddisfare i requisiti di regolamento per la data di scadenza.

Domande frequenti sul trading di opzioni su azioni

Che cos’è esattamente un di stock option

Il titolare di un contratto di stock option ha il diritto di ricevere, alla scadenza del contratto, un totale di cento azioni del titolo sottostante. Pertanto, se si acquistano sette contratti di opzione call, si avrà la possibilità di acquistare 700 azioni del titolo sottostante.

Se il titolare di un’opzione call decide di esercitare il proprio diritto di acquistare le azioni a un determinato prezzo, l’autore dell’opzione è obbligato a consegnare le azioni a quel prezzo se il titolare dell’opzione call esercita il proprio diritto.

Quanto costa acquistare stock options

All’acquirente di un contratto di opzione viene spesso richiesto di pagare un premio per ogni contratto. E ogni contratto rappresenta in genere 100 azioni dell’attività sottostante. Se il premio di un’opzione è di 0,55 dollari per contratto, ad esempio, l’acquisto di una singola opzione costerà all’acquirente 55 dollari (0,55 dollari moltiplicati per 100).

Come si può generare un reddito attraverso il trading di opzioni

È possibile accrescere la propria ricchezza sia acquistando che vendendo opzioni in generale o opzioni sulle azioni (Stock option). Se acquistate opzioni call, avete la possibilità di ottenere un profitto se il prezzo dell’azione sottostante supera il prezzo di esercizio prima della data di scadenza dell’opzione.

Nel caso si vada ad acquistare opzioni put, il vostro potenziale di profitto dipende dal fatto che il prezzo dell’attività sottostante scenda o meno al di sotto del prezzo di esercizio prima della data di scadenza dell’opzione.

Investire in azioni è meglio che fare trading di opzioni?

Il trading di opzioni, come quello dei derivati in generale, può essere associato a livelli di rischio più elevati rispetto al trading di azioni proprio per la caratteristiche intrinseche dello strumento. Ad ogni modo, se eseguito correttamente, ha il potenziale di generare rendimenti più elevati per l’investitore rispetto al trading borsistico più convenzionale.

*NB: Le riflessioni e le analisi condivise sono da intendere ad esclusivo scopo divulgativo. Quanto esposto non vuole quindi essere un consiglio finanziario o di investimento e non va interpretato come tale. Ricorda sempre che le scelte riguardo i propri capitali di rischio devono essere frutto di ricerche e analisi personali. L’invito è pertanto quello di fare sempre le proprie ricerche in autonomia.