Il termine “lemming” è un’espressione denigratoria usata per descrivere un investitore che mostra una mentalità da gregge e investe senza condurre una propria ricerca, il che spesso si traduce in sofferenze finanziarie.
I lemming sono piccoli roditori che si dice possiedano impulsi che li spingono a lanciarsi periodicamente in massa dalle scogliere, provocando alla fine la loro morte. Questa è la leggenda metropolitana che è stata tramandata di generazione in generazione. È molto meglio condurre la necessaria due diligence o pensare come un contrarian piuttosto che cedere a una mentalità da lemming, soprattutto in situazioni in cui il mercato sembra essere attanagliato da un’eccessiva eccitazione.
Un investitore che si lascia facilmente sedurre dall’irrazionalità dei movimenti dei prezzi di mercato, che tendono a verificarsi agli estremi, e che si butta a capofitto per paura di perdere quella che percepisce erroneamente come un’opportunità d’oro, nel gergo dei mercati finanziari viene definito “lemming”, attraverso l’uso di un’espressione metaforica.
Quando gli investitori hanno una “mentalità da gregge”, tendono ad abbandonare il mercato troppo presto o ad entrarvi troppo tardi, quando i prezzi sono già troppo alti per generare un profitto.
Questa “mentalità del gregge” spesso aumenta la probabilità di perdere denaro. Per combattere questo fenomeno, un numero significativo di investitori consapevoli, tra i quali i cosiddetti trader contrarian, reagiscono in modo opposto quando percepiscono che il movimento del mercato è il risultato di un’invasione della mentalità del gregge. Ad esempio, quando gli investitori sono in preda alla frenesia d’acquisto, i contrarian vendono, mentre quando i lemming vendono, questi investitori acquistano invece di vendere nello stesso periodo di tempo.
Investitori e trader “Lemming”
È necessario mantenere il controllo emotivo per evitare di cadere nella trappola di diventare un “investitore lemming”. Per dirla in altro modo, a parte l’analisi che è essenziale per il processo di collocamento di un’operazione. Se un investitore riesce a fare questo, può essere in grado di identificare un’azione lemming e pensare di trarne vantaggio finanziario muovendosi in modo contrario all’opinione della maggioranza.
È molto meglio condurre la necessaria due diligence o pensare come un contrarian piuttosto che cedere a una mentalità da lemming, soprattutto in situazioni in cui il mercato sembra essere attanagliato da un’eccessiva eccitazione.
Esiste una forte correlazione tra l’estremo ottimismo e i top di mercato, mentre il forte pessimismo è più evidente quando il mercato è ai minimi. Il fatto che questi estremi di mercato possano essere definiti solo a posteriori è un’osservazione ovvia. Per dirla in altro modo, con il tipo di intuizione che si può ottenere solo con l’esperienza del senno di poi.
Quando seguire o meno la massa
Chi è esperto di investimenti sa bene che il momento di vendere è quando i prezzi sono significativamente più alti di quanto indicato dai fondamentali, mentre il momento di comprare è quando i prezzi sono molto più bassi di quanto sia giustificato. Contrariamente al modo di pensare di un lemming, l’estremo pessimismo dovrebbe essere considerato rialzista, mentre l’estremo ottimismo dovrebbe essere considerato ribassista. Questo perché l’estremo pessimismo è il contrario dell’estremo ottimismo.
Gli studi hanno dimostrato che gli investitori sono influenzati principalmente dagli eventi attuali, come le notizie di mercato, gli eventi politici, gli utili e così via, e trascurano gli investimenti a lungo termine e i fondamentali economici. Inoltre, una volta che un movimento inizia verso una determinata direzione, ha la tendenza ad attrarre un numero crescente di investitori con il passare del tempo e del momentum.
L’abbondanza di notizie sensazionalistiche di carattere finanziario, economico e di altro tipo che bombardano i sensi degli investitori ha peggiorato negli ultimi anni l’impatto di questo comportamento da lemming. Ciò è dovuto al fatto che gli investitori sono costantemente bombardati da questo tipo di materiale. Questa crescita dei media finanziari avrà senza dubbio un effetto sulla mentalità degli investitori, che a sua volta darà origine ai lemming.
Quali sono le tecniche per evitare di diventare un Lemming
- Rimanere fedeli al proprio piano.
- Siate consapevoli dei vostri obiettivi.
- Scegliere una tattica che sia in linea con gli obiettivi prefissati.
- Ridurre il pericolo che si corre.
- Fate attenzione a non cedere alla paura o all’avidità.
- Assicuratevi di essere consapevoli della vostra personalità di investitore.
- Mantenere un livello di comfort all’interno della propria zona di investimento.
- Mantenere il proprio approccio al processo di investimento.
- È importante evitare di cadere nell’eccitazione associata ai media, alla pubblicità e alla “pornografia finanziaria”.
Cosa si intende con il termine “effetto gregge”
L’istinto di branco è un fenomeno per cui gli individui si uniscono alle organizzazioni e seguono i comportamenti degli altri pensando che gli altri abbiano già fatto le loro ricerche. Questo fenomeno viene definito “istinto del gregge”. Nel settore finanziario, gli investitori tendono a seguire ciò che credono che gli altri investitori stiano facendo piuttosto che dipendere dalla propria analisi. L’istinto di branco è onnipresente in tutti i settori della vita, compreso quello finanziario.
In altre parole, un investitore che ha l’istinto del gregge gravita tipicamente verso investimenti che sono uguali o comparabili a quelli scelti da altri investitori. Attraverso l’uso di acquisti e vendite da panico, l’istinto del gregge può talvolta portare alla creazione di bolle speculative o a crolli del mercato.
Cos’è l’effetto gregge
L’effetto gregge si verifica quando gli individui hanno la tendenza a reagire ai comportamenti degli altri e a seguire la guida degli altri intorno a loro. Ciò avviene in modo analogo al modo in cui gli animali si comportano in gruppo quando si affrettano a mettersi in salvo da un pericolo, sia esso percepito o meno.
La manifestazione dell’istinto di branco, noto anche come comportamento di branco, è caratterizzata dalla mancanza di un processo decisionale autonomo o di introspezione, che porta gli individui impegnati a pensare e ad agire in un modo che è paragonabile a quello di tutti gli altri nel loro ambiente immediato.
La razza umana ha la tendenza ad avere una mentalità di branco, il che significa che tendiamo a conformarci alle azioni e alla direzione degli altri in una varietà di modi diversi, che vanno dal modo in cui facciamo acquisti al modo in cui investiamo. Soprattutto in seguito a notizie positive o alla pubblicazione di una nota di ricerca da parte di un analista, l’istinto di branco è spesso alimentato dalla paura di perdere un’opportunità di investimento redditizia. Quest’ansia è particolarmente diffusa nelle situazioni in cui le notizie sono positive. È possibile che si tratti di un errore.
Cosa comporta l’effetto gregge
In passato, l’istinto del gregge, definito anche “herding”, è stato responsabile dell’avvio di rally e sell-off di mercato su larga scala e privi di fondamento. Questi eventi sono spesso basati sulla mancanza di un supporto fondamentale che giustifichi l’uno o l’altro. Per quanto riguarda i mercati finanziari, l’istinto del gregge è un fattore significativo che contribuisce alle bolle (e ai crolli) degli asset.
La bolla delle dot-com che si è verificata tra la fine degli anni ’90 e l’inizio degli anni 2000 è un esempio perfetto delle ripercussioni dell’istinto di branco nella costruzione della bolla di quel settore e nel suo successivo crollo.
Poiché questo tipo di comportamento è naturale, chi non vi si abbandona prova spesso sentimenti di angoscia o paura. Nel caso in cui la maggior parte delle persone si muova in una determinata direzione, un individuo potrebbe avere la sensazione di andare nella direzione opposta. D’altra parte, si può temere di essere emarginati per non essersi uniti alla tendenza.
È nella nostra natura umana seguire la massa
L’individualità è un valore che tutti apprezziamo e chiediamo di assumerci la responsabilità del nostro benessere facendo scelte basate sulle nostre esigenze e preferenze prima che sugli altri. D’altra parte, è molto normale che gli esseri umani desiderino avere la sensazione di essere membri di una comunità di persone che hanno comportamenti socioeconomici e culturali simili. Di conseguenza, la consapevolezza che seguire il gregge è semplicemente una componente della natura umana non deve sorprendere.
Che si tratti di acquistare al culmine di un rialzo del mercato o di abbandonare la nave durante una svendita, gli investitori possono essere indotti a seguire il gregge. Questo può accadere in diversi modi. Secondo la teoria della finanza comportamentale, questo comportamento può essere attribuito all’innata predisposizione umana a essere influenzata da fattori sociali che causano la paura di essere soli o il timore di perdere qualcosa.
L’equilibrio nell’opinione della folla
La tendenza a cercare la leadership sotto forma di equilibrio dell’opinione della folla (crediamo che la maggioranza abbia ragione) o sotto forma di pochi individui chiave che sembrano guidare il comportamento della folla in virtù della loro straordinaria capacità di prevedere il futuro è un’altra forza motivante alla base del comportamento delle folle.
Quando ci troviamo di fronte all’imprevedibilità, cerchiamo leader potenti che dirigano le nostre azioni e ci forniscano un esempio da seguire. Il guru del mercato, che sembra essere onnisciente, è solo un esempio del tipo di persona che finge di essere un leader onnisciente della folla e la cui facciata è la prima a crollare quando le maree della frenesia inevitabilmente cambiano.
Non comportatevi come un agnellino. Un investitore non ben informato, che mostra una mentalità da gregge e che investe senza aver condotto uno studio personale finisce spesso per perdere denaro.
Effetto gregge e bolle finanziarie
Quando il comportamento del mercato è così irrazionale da provocare un rapido aumento del prezzo di un’attività che è di gran lunga superiore al suo valore intrinseco, questo fenomeno è indicato come bolla finanziaria. Fino al punto in cui il prezzo dell’asset raggiunge un livello che è al di fuori della razionalità di base ed economica, la bolla continuerà ad espandersi.
Quando una bolla ha raggiunto questo punto della sua esistenza, i successivi guadagni del prezzo dell’attività sono spesso basati solo sugli investitori che continuano a comprare al prezzo più alto. Nel momento in cui gli investitori non sono più disposti ad acquistare a quel livello di prezzo, la bolla inizia a scoppiare. In seguito allo scoppio, i mercati speculativi sono suscettibili di subire effetti collaterali di vasta portata.
Alcune bolle sono il risultato di investitori presi dall’ottimismo per l’aumento del prezzo di un titolo e dalla paura di essere lasciati indietro mentre altri ottengono enormi guadagni. Sono questi investitori a contribuire alla formazione di alcune bolle. Gli speculatori sono invogliati a fare investimenti, che alla fine portano a un aumento sia del prezzo del titolo sia del volume di scambi con esso.
Cosa causa le bolle finanziaria
Denaro a buon mercato, capitali facili, eccessiva fiducia nel mercato ed eccessiva speculazione sono stati i fattori principali che hanno contribuito all’esuberanza irrazionale dei titoli delle dot-com alla fine degli anni Novanta. Nonostante il fatto che molte dot-com non generassero alcun reddito, né tantomeno profitti, gli investitori non se ne preoccuparono.
Grazie all’effetto gregge, gli investitori erano ansiosi di cercare la prossima offerta pubblica iniziale (IPO), ma ignoravano completamente le basi dell’investimento che esistono da molto tempo. Esattamente nel momento in cui il mercato ha raggiunto il suo punto più alto, il capitale di investimento ha iniziato a esaurirsi, provocando il crollo della bolla e perdite significative per gli investitori.
Come evitare l’effetto gregge sui mercati
Nonostante il fatto che il branco sia intuitivo, ci sono modi per non seguirlo, soprattutto se si ritiene di commettere un errore. È necessaria una certa dose di autocontrollo e alcune considerazioni. Provate a mettere in pratica alcuni di questi consigli:
- Smettete di chiedere ad altre persone di svolgere l’indagine e prendete invece l’iniziativa di indagare sui fatti per conto vostro.
- Dopo aver completato la ricerca, dovrete formulare le vostre idee e fare la vostra scelta finale.
- Ponetevi delle domande sul modo e sulle ragioni delle azioni che le persone compiono e poi fate le vostre scelte.
- La vostra capacità di prendere decisioni dovrebbe essere ritardata se siete distratti, sia che la distrazione sia causata dallo stress o da qualsiasi altro problema esterno.
- Non abbiate paura di distinguervi dalla massa; prendete l’iniziativa, siate avventurosi e non abbiate paura di essere diversi.
In sintesi
- L’istinto di branco si riferisce alla tendenza degli individui a unirsi a gruppi e ad agire in accordo con le azioni di altre persone.
- Nel mondo della finanza, l’herding si verifica quando gli investitori scelgono di seguire la folla piuttosto che fare la propria analisi.
- Questo fenomeno ha la caratteristica di dare il via a significativi rally e sell-off del mercato che non sono giustificati da un supporto fondamentale, e questi rally e sell-off sono spesso basati sull’assenza di un supporto fondamentale.
- Uno degli esempi più evidenti dell’impatto dell’istinto del gregge è la bolla delle dot-com che si è verificata tra la fine degli anni ’90 e l’inizio degli anni 2000.
- Il modo migliore per evitare l’herd istinct è condurre una ricerca personale, fare le proprie scelte ed essere disposti a correre dei rischi.
Domande frequenti (F.A.Q.) sull’effetto gregge
Quali sono i rischi potenziali associati alla mentalità del gregge nel mercato?
Quando la gente segue il gregge o la folla, può far sì che le tendenze vadano oltre le basi e diventino più evidenti. I prezzi degli asset possono potenzialmente salire a causa di persone che investono in modo eccessivo per paura di perdere o perché hanno sentito parlare di qualcosa di meraviglioso ma non hanno fatto ricerche e analisi. Questo eccessivo ottimismo può portare a bolle instabili che alla fine esplodono.
Nella direzione opposta, i sell-off possono portare a crolli del mercato perché i partecipanti al mercato si affrettano a vendere senza altra ragione che il fatto che altre persone stiano facendo la stessa cosa, il che può portare al panic selling.
In che misura la mentalità del gregge nei mercati ha degli aspetti positivi?
Il comportamento del gregge può avere alcuni effetti positivi. Permette agli investitori che non conoscono bene il mercato di trarre vantaggio dallo studio e dalla due diligence di altri investitori. La tecnica di herding che possiamo chiamata “passive index investing”, ad esempio, è un tipo di strategia di investimento che si concentra sull’imitazione della performance del mercato generale.
Poiché spesso è preferibile vendere insieme alla folla piuttosto che rischiare di essere un portaborse, l’istinto del gregge può anche offrire ai trader principianti l’opportunità di arrestare le perdite in anticipo.
Quali sono gli altri esempi di mentalità di gregge non legati agli investimenti?
Nel corso della storia dell’umanità, l’istinto del gregge si è manifestato in diversi contesti.Non solo il gregge può aiutare a spiegare varie bolle e manie, ma anche il comportamento della folla o le rivolte, le mode, le teorie cospirative, le illusioni di massa, i movimenti politici e sociali, l’entusiasmo sportivo e molti altri fenomeni. Le persone potrebbero, ad esempio, correre ad acquistare il più recente smartphone a causa del fascino diffuso di questo dispositivo tra gli altri acquirenti.
Come si può evitare di essere vittima della mentalità del gregge?
Per evitarlo, è importante esprimere giudizi sugli investimenti basati su criteri razionali e oggettivi ed evitare che le emozioni prendano il sopravvento.
Un ulteriore approccio consiste nell’attuare una strategia contrarian, che prevede l’acquisto di attività in un momento in cui gli altri sono in preda al panico, l’acquisto di attività in un momento in cui sono in vendita e la vendita quando l’euforia provoca la formazione di bolle.
In fin dei conti, è nella natura umana far parte di una folla e, di conseguenza, può essere difficile resistere all’impulso di allontanarsi dal proprio piano. L’uso di investimenti passivi e di robo-advisor sono entrambe strategie efficaci per liberarsi dalla responsabilità di gestire il proprio denaro.