Cos’è l’overconfidence bias e perché è un veleno per i nostri investimenti

L’overconfidence bias è un pregiudizio cognitivo che può avere un impatto negativo sui risultati degli investimenti. Questa tendenza porta gli individui a sopravvalutare la propria competenza ed esperienza, a fare trading eccessivo, a sostenere costi maggiori o a trascurare informazioni e feedback pertinenti.

È possibile che gli investitori prendano decisioni sbagliate riguardo alle loro finanze a causa di questo bias cognitivo. In questa lezione discuteremo il concetto di overconfidence bias, la sua influenza sul mondo bancario e degli investimenti e i modi in cui si può evitare di cadere in questa trappola cognitiva.

Gli individui hanno la tendenza a sopravvalutare il proprio talento, le proprie conoscenze e le proprie competenze in un determinato campo, il che può portare a errori di giudizio e di decisione. L’overconfidence bias è un pregiudizio cognitivo che si verifica quando gli individui hanno questa tendenza. La sopravvalutazione può manifestarsi in vari modi, tra cui un esagerato senso di controllo, un eccessivo ottimismo o una sottovalutazione del rischio connesso a una circostanza.

La maggior parte delle persone ha la tendenza a credere di essere superiore alla persona tipica in qualche modo, che si tratti di essere più brillante, più onesta o di avere un futuro più promettente. Per esempio, alcuni studi hanno scoperto che il 73% degli automobilisti negli Stati Uniti sostiene di essere migliore della media, il che è scientificamente impossibile (poiché esattamente la metà degli automobilisti sarebbe migliore della media). Come risultato di questa inclinazione umana intrinseca, il nostro giudizio è estremamente sensibile al fenomeno noto come overconfidence bias.

Perché l’Overconfidence Bias è un pericolo enorme per gli investimenti

Uno dei problemi più diffusi che si possono riscontrare nel processo decisionale finanziario è l’eccesso di fiducia. Inoltre, si tratta di un difetto molto importante poiché favorisce altri problemi, come il pregiudizio del senno di poi, il pregiudizio di attribuzione e il pregiudizio delle persone che si autoassolvono.

Quando abbiamo un’eccessiva fiducia nei nostri talenti e nelle nostre opinioni, diventa più difficile riconoscere quanto siamo distorti e inclini a commettere errori.Inoltre, questo ci porta a minimizzare o a ignorare i nostri errori, attribuendo invece la colpa ad altre persone o a circostanze che sfuggono alla nostra capacità di controllo. Il 65% delle persone intervistate negli Stati Uniti ha dichiarato di avere un’intelligenza superiore alla media.

Il bias in campo finanziario

La capacità di comprendere la direzione in cui si muovono i mercati è una delle abilità più importanti nel campo della finanza e degli investimenti. Per quanto riguarda la capacità di prevedere la direzione che prenderanno i mercati, un numero significativo di investitori, trader e persino analisti professionisti del settore si considera in grado di superare la media. Tuttavia, proprio come nel caso degli automobilisti, è statisticamente impossibile che la maggioranza degli analisti sia superiore alla media o che riesca a prevedere con precisione la direzione in cui si muoveranno inevitabilmente i mercati.

Il rischio associato all’eccesso di fiducia è quello di assumere posizioni di mercato più ampie di quanto sia prudente, con conseguenti perdite di denaro molto più rapide. Ciò è dovuto al fatto che quando siamo troppo sicuri di noi stessi, abbiamo la tendenza a rimanere fermi nelle nostre decisioni finanziarie, anche quando queste sono sbagliate.

Diversi studi hanno dimostrato che gli investitori troppo sicuri di sé tendono a fare trading più frequentemente, il che comporta un aumento dei costi di transazione e una diminuzione dei profitti.5. Inoltre, chi è troppo sicuro di sé spesso non riconosce i pericoli connessi a determinati investimenti. Di conseguenza, si impegnano spesso in comportamenti rischiosi o investono in attività ad alto rischio senza effettuare un’adeguata valutazione dei risultati prospettici. Sulla base del loro pregiudizio di normalità, che è la convinzione che tutto continuerà ad essere uguale, potrebbero ignorare gli indicatori di allarme.

I rischi associati all’overconfidence bias nel trading

Una quantità eccessiva di trading: Quando gli investitori sono troppo sicuri di sé, possono fare trading più frequentemente di quanto sia necessario, il che può portare a un aumento dei costi di transazione e a una possibile riduzione dei rendimenti degli investimenti.

Investire in pochi asset ad alto rischio invece di diversificare il portafoglio è un esempio di sotto-diversificazione. Gli investitori troppo sicuri di sé possono ritenere di essere in grado di prevedere con precisione i cambiamenti del mercato, il che li porta a concentrare i loro investimenti su un numero limitato di attività.

L’eccesso di fiducia può portare gli individui a sottovalutare i rischi connessi a determinati investimenti, con il rischio di incorrere in perdite finanziarie che avrebbero potuto essere evitate.

I trader e gli investitori troppo sicuri di sé possono essere più propensi a minimizzare o ignorare le informazioni o le prove che contraddicono la loro scelta iniziale. Ciò potrebbe indurli a mantenere posizioni in attività che non stanno andando bene, il che rientra nella categoria dei bias di

I millennial la categoria più a rischio

Secondo studi condotti da consulenti finanziari del settore, i millennial sono la generazione di investitori che mostra il più alto livello di overconfidence. In particolare, due terzi di questa coorte mostrano costantemente un eccesso di fiducia, a differenza di solo un terzo dei Gen-Xer e di un quinto delle generazioni precedenti.7

Quali sono le varianti dell’Overconfidence Bias

L’illusione di controllo

L’illusione di controllo si verifica quando gli individui credono erroneamente di avere un grado di influenza sui risultati maggiore di quello che hanno in realtà. Nel campo degli investimenti, ciò può indurre a credere falsamente di avere la capacità di prevedere o influenzare le mosse del mercato.
Sulla base del loro intuito o di precedenti esperienze, ad esempio, alcuni investitori possono credere di essere in grado di cronometrare il mercato o di prevederne le mosse.

D’altra parte, il mercato è spesso influenzato da eventi arbitrari o da altre circostanze che sfuggono al nostro controllo. È fortemente correlato al concetto di illusione di conoscenza, che si riferisce all’idea che abbiamo più informazioni di quante ne abbiamo in realtà e che queste informazioni miglioreranno la nostra accuratezza.

Ad esempio, alcuni investitori possono riporre la loro fiducia in modelli intricati o indicatori tecnici, che forniscono loro un errato senso di certezza. È vero che avere più informazioni non garantisce necessariamente di avere informazioni migliori o di prendere decisioni migliori.

Optimism Bias

Il fenomeno noto come bias dell’ottimismo si verifica quando un individuo sovrastima enormemente la probabilità di risultati positivi, mentre sottovaluta enormemente la probabilità di conseguenze negative. Di conseguenza, i rischi legati a determinati investimenti possono essere sottovalutati nel campo della finanza.

Il fenomeno noto come bias dell’ottimismo può manifestarsi come sopravvalutazione, ovvero la tendenza a sovrastimare positivamente le proprie capacità o prestazioni rispetto a quelle degli altri o a uno standard oggettivo.

Miscalibration

Il termine miscalibration, o “calibrazione errata”, si riferisce alla tendenza di un individuo ad avere livelli anormalmente elevati di fiducia nell’accuratezza delle proprie previsioni, che possono portare a una disparità tra le capacità percepite dall’individuo e le sue capacità effettive. Quando si tratta di investire, questo potrebbe portare i potenziali investitori a riporre più fiducia nelle proprie previsioni di quanto dovrebbero.

Questo tipo di errata calibrazione potrebbe manifestarsi sotto forma di eccesso di precisione. Per esempio, possiamo credere di conoscere il valore esatto di un’azione o l’esatto ammontare del rialzo o del ribasso di un titolo in risposta a un annuncio di utili.

Come si può prevenire l’overconfidence bias

Per evitare di affidarsi esclusivamente al proprio giudizio quando si prendono decisioni in campo finanziario, è importante cercare una varietà di idee, consultare altre persone e prendere in considerazione diversi punti di vista. In particolare, cercate prove o punti di vista in conflitto tra loro.

• Mantenere una formazione costante
  Per evitare di essere troppo sicuri di sé e per mantenere aggiornate le proprie competenze, è importante tenersi aggiornati sulle tendenze del mercato, sulle nuove opportunità di investimento e sulle ricerche più pertinenti.
• Tenere un diario degli investimenti
  Tenere un registro delle vostre decisioni di investimento, dei fattori che le hanno determinate e dei risultati ottenuti vi aiuterà a valutare le vostre performance precedenti e a individuare le aree in cui potete migliorare.
• Stabilite delle aspettative che siano raggiungibili
  Ricordate a voi stessi che nessuno può prevedere con assoluta precisione i movimenti del mercato, e preparatevi anche alla possibilità che i vostri investimenti possano comportare sia guadagni che perdite.
• Creare un’abitudine all’autoconsapevolezza
  Per tenere sotto controllo le proprie convinzioni, ipotesi e pregiudizi e per evitare che l’eccesso di fiducia offuschi il processo decisionale, è importante valutare regolarmente i propri livelli di fiducia e confrontarli con le domande.
• La gestione del rischio deve essere enfatizzata
  Invece di concentrarvi sulla massimizzazione dei profitti, dovreste porre la gestione del rischio al centro della vostra strategia di investimento. È possibile sviluppare un portafoglio più diversificato e resistente prendendo in considerazione le situazioni peggiori e le perdite probabili. Questo vi aiuterà a non essere troppo sicuri dei vostri investimenti.
• Prendere decisioni in modo metodico
  Adottate un metodo decisionale oggettivo, sistematico, che combini dati quantitativi e analisi qualitativa, e impegnatevi a prendere le decisioni con questo metodo. È possibile che ciò contribuisca a ridurre l’impatto delle distorsioni cognitive, come l’eccesso di fiducia, e porti a decisioni finanziarie più informate e razionali.

Riconoscere il ruolo importante della fortuna: Riconoscere che la fortuna gioca un ruolo nei risultati degli investimenti e che il successo non può essere sempre attribuito esclusivamente al vostro talento o alle vostre conoscenze. Riconoscendo il ruolo della fortuna, potete aiutarvi ad avere una prospettiva più modesta e a ridurre la probabilità di cadere vittima di un eccesso di fiducia.

Domande Frequenti (F.A.Q.)

Quali sono le cause dell’overconfidence bias?

In quanto pregiudizio cognitivo, l’overconfidence bias si caratterizza soprattutto per il fatto che influisce sui processi di pensiero e sulle capacità di giudizio di un individuo. Tra i fattori cognitivi che contribuiscono all’overconfidence si pensa ci siano le euristiche, ovvero le strutture cognitive inconsce che gli esseri umani hanno costruito nel tempo per semplificare e velocizzare il processo decisionale quotidiano.

I pregiudizi, invece, sono ritenuti tra i fattori che fanno deviare sistematicamente le persone dalla razionalità o dall’obiettività. Anche gli errori di memoria o il richiamo selettivo di informazioni o eventi del passato possono essere all’origine di pensieri o impressioni errate, non supportate da prove per lo stesso motivo.

Come si riconoscono i segni dell’overconfidence bias?

Chi ha un’eccessiva fiducia nelle proprie capacità di trading può impegnarsi in operazioni eccessive o cambiare regolarmente i propri piani di investimento perché ha l’impressione di poter superare il mercato. Una di queste indicazioni potrebbe essere quella di trascurare o minimizzare i pericoli legati a determinati investimenti, con l’impressione di essere in grado di affrontare tutto ciò che gli si presenta. Essendo certi della superiorità del proprio giudizio, i soggetti troppo sicuri di sé possono anche avere la tendenza a ignorare i consigli o i feedback che ricevono da altre persone.

Qual è il contrario dell’overconfidence bias?

La mancanza di fiducia in se stessi, è l’inverso della sua controparte, l’eccesso di fiducia in se stessi. Si parla di mancanza di fiducia quando si tende a sottovalutare le proprie capacità, conoscenze o competenze.

Questo può comportare esitazione, incertezza o l’evitamento di rischi che altrimenti potrebbero essere vantaggiosi. La sindrome dell’impostore è un esempio di questo fenomeno, che si verifica quando persone con risultati eccezionali iniziano a mettere in dubbio le proprie capacità.

Rispetto all’effetto Dunning-Kruger, qual è la differenza tra l’overconfidence bias e gli altri?

Esiste un caso specifico di pregiudizio da eccesso di fiducia noto come effetto Dunning-Kruger. Questo pregiudizio si verifica quando gli individui con scarse capacità o conoscenze tendono a sovrastimare la loro effettiva competenza, mentre gli individui con elevate capacità o conoscenze tendono a sottostimare la loro competenza. Le persone con scarse capacità o conoscenze non hanno le abilità cognitive necessarie per identificare i propri limiti o errori e, di conseguenza, procedono (erroneamente) con eccessiva fiducia, che spesso si traduce in un fallimento.

In Sintesi

• L’overconfidence bias è un errore cognitivo che porta gli individui a sopravvalutare le proprie capacità e competenze, con il risultato di prendere decisioni sbagliate.
• L’overconfidence bias può portare a una serie di potenziali rischi nel campo della finanza e degli investimenti, tra cui il trading eccessivo, la sotto-diversificazione e l’assunzione di rischi eccessivi, oltre ad altri potenziali risultati.
• Gli economisti comportamentali ritengono che l’overconfidence bias possa essere mitigato impiegando strategie quali la ricerca di feedback oggettivi, la considerazione di prove che contraddicono le proprie convinzioni e il rispetto di un piano di trading.
• Per migliorare la propria capacità di prendere decisioni finanziarie solide e aumentare i rendimenti degli investimenti, è essenziale riconoscere e comprendere il fenomeno dell’overconfidence bias.