Il cosiddetto Quantitative Tightening (QT) è una misura di politica monetaria mirata a far decrescere la quantità di moneta circolante, agendo in modo diametralmente opposto al Quantitative Easing (QE), che invece va al contrario a immettere nel mercato nuova liquidità.
Le Banche Centrali sono le responsabili dell’attuazione di manovre di politica monetarie atte a stabilizzare l’economia e mitigare i rischi dovuta a un’eccessiva presenza o una eccessiva mancanza di liquidità nei mercati e nell’economia in generale.
Il termine quantitative tightening (QT), spesso indicato anche come “normalizzazione del bilancio”, descrive le politiche monetarie che hanno l’effetto di contrarre o ridurre il bilancio della Federal Reserve (Fed) o in generale delle banche Centrali. Il quantitative tightening (QT), o stretta quantitativa, è l’esatto opposto del quantitative easing (QE), che va invece a immettere liquidità nell’economia acquistando e mettendo a inventario della Banca Centrale titoli di stato o altri beni analoghi.
La Fed può eseguire il quantitative easing (QT) vendendo Treasury (titoli di Stato) o lasciandoli scadere per poi eliminarli dalla propria liquidità. Il pericolo del Quantitative Easing (QE) è che ha la capacità di sconvolgere i mercati finanziari. Con ripercussioni che potrebbe portare a una catastrofe economica su scala globale.
Per una guida completa alla scelta del broker più sicuro e adatto alle proprie esigenze e strategie, oltre ai parametri vitali da valutare nella scelta, corri a leggere il nostro articolo:
Come scegliere il broker per il trading sullo stock market: guida per il 2023
Il Quantitative Tightening (QT) è un provvedimento delle Banche Centrali che viene messo in atto quando viene attuata una politica monetaria che riduce le dimensioni dei bilanci. È una manovra che abbiamo visto attuare in alcune occasioni dalla Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti per frenare un’economia pericolosamente attiva.
Il termine “normalizzazione del bilancio” è un altro modo di indicare le manovre di Quantitative tightening (QT). In altre parole, la Federal Reserve (o qualsiasi altra banca centrale) riduce le proprie riserve monetarie vendendo Treasury (titoli di Stato) o lasciandoli scadere e rimuovendoli dalla propria liquidità. Entrambe le opzioni comportano la stessa variazione netta. In questo modo si sottrae liquidità, che è un’altra parola per indicare il denaro, ai mercati finanziari.
È l’esatto contrario del quantitative easing (QE), una parola che è entrata nel vocabolario del mercato finanziario dopo la crisi finanziaria del 2008. Il termine QE si riferisce alle politiche monetarie intraprese dalla Fed per ampliare il proprio bilancio e da allora è entrato a far parte del vocabolario del mercato finanziario.
La missione principale della Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti è garantire che l’economia degli Stati Uniti funzioni al massimo delle sue potenzialità. Di conseguenza, la sua missione consiste nello stabilire politiche che incoraggino la massima occupazione, assicurando al contempo che le forze che possono causare inflazione siano tenute sotto controllo. Il termine “inflazione” si riferisce al fenomeno economico per cui i prezzi di beni e servizi all’interno di un’economia crescono nel corso del tempo.
Quando i tassi di inflazione sono elevati, il potere d’acquisto dei consumatori diminuisce e, se il problema non viene affrontato, può avere un impatto fortemente negativo sulla crescita economica. La Federal Reserve ne è consapevole e tende a prendere misure preventive se vi sono indicazioni che ciò si sta verificando.
La prima cosa che la Federal Reserve (Fed) fa per contenere le pressioni inflazionistiche fuori controllo è aumentare il tasso di interesse dei fondi federali. Si tratta del tasso che le banche utilizzano per prendere in prestito denaro durante la notte.
Agendo in questo modo, la banca centrale è in grado di esercitare un certo livello di controllo sui tassi di interesse ai quali le banche commerciali e di consumo prestano denaro ai rispettivi consumatori. Un esempio di prestito per la casa è rappresentato dai tassi di interesse sui mutui ipotecari. L’aumento del tasso dei fondi federali comporterebbe un aumento dei tassi ipotecari e dei pagamenti mensili. Questo, a sua volta, dovrebbe far diminuire la domanda di case, il che porterebbe a una diminuzione dei prezzi o a una loro stabilità.
L’utilizzo di un metodo noto come quantitative tightening (spesso abbreviato in QT) è un altro approccio che può essere adottato per aumentare i tassi di interesse. Come si è appena detto, i modi per farlo sono principalmente due: la vendita di titoli di Stato sul mercato secondario del Tesoro o il rifiuto da parte della Federal Reserve (Fed) di riacquistare i titoli in suo possesso una volta giunti a scadenza.
Entrambi gli approcci all’esecuzione del quantitative easing (QE) comporterebbero un aumento della quantità di titoli accessibili sul mercato. Per contenere le pressioni inflazionistiche, l’obiettivo principale è quello di ridurre la quantità totale di moneta in circolazione. Il modo in cui ciò avviene si traduce inevitabilmente in un aumento dei tassi di interesse.
Se i potenziali acquirenti di obbligazioni fossero consapevoli del fatto che l’offerta continuerebbe a crescere a causa di nuove vendite o della mancanza di domanda da parte del governo, si aspetterebbero rendimenti maggiori prima di acquistare queste offerte. L’aumento dei costi di indebitamento che deriverebbe da questi tassi più elevati indurrebbe i clienti a essere più cauti nell’assumere ulteriori debiti. Di conseguenza, la domanda di attività (sia di beni che di servizi) dovrebbe diminuire. Quando la domanda diminuisce, i prezzi possono rimanere stabili o diminuire, il che pone un freno all’inflazione, almeno in linea di principio.
Un punto importante da sottolineare riguardo all’inflazione è che essa è necessaria – anzi, è indispensabile – per l’espansione di un’economia sana e stabile. Quando l’inflazione inizia ad accelerare al punto da superare la crescita dei salari, si capisce che c’è un problema.
Ad esempio, se un individuo ha un budget mensile di 500 dollari per i generi alimentari e guadagna 4.000 dollari al mese, se il costo dei generi alimentari dovesse aumentare di 100 dollari ma il suo reddito rimanesse invariato, l’individuo avrebbe meno denaro a disposizione da spendere per altri beni o da risparmiare a scopo di investimento. Come diretta conseguenza della ridotta capacità di consumo, l’individuo potrebbe essere definito “più povero”.
La stragrande maggioranza degli economisti ritiene che un tasso d’inflazione annuo compreso tra il 2% e il 4% sia sostenibile in un’economia robusta. A patto che le aspettative di crescita dei salari siano corrette. Tuttavia, se l’inflazione inizia a salire a un ritmo significativamente più veloce, è impossibile prevedere che la crescita dei salari rimanga elevata.
Il quantitative easing (QE) è una strategia che le banche centrali possono adottare per raggiungere i loro obiettivi di inflazione. Il tasso di interesse viene aumentato ogni volta che è necessario ridurre il tasso di inflazione. Quando i tassi di interesse sono più alti, costa di più prendere in prestito denaro, ma il rendimento dei risparmi è più alto. Per questo motivo, i consumatori spenderanno complessivamente meno denaro, con l’effetto di far scendere il tasso di inflazione.
Le banche centrali riducono i tassi di interesse se è necessario fornire assistenza economica aumentando la spesa dei consumatori. Anche questo contribuisce ad aumentare il tasso di inflazione.
L’altro strumento a disposizione delle banche centrali per modificare i tassi di interesse si chiama quantitative easing (QE).
In risposta alla crisi finanziaria mondiale, il quantitative easing (QE) è stato attuato inizialmente nel marzo 2009. All’epoca il tasso bancario era già ai minimi storici. Di fatto, in quel momento non era possibile un’ulteriore riduzione. Hanno quindi richiesto una strategia aggiuntiva per abbassare i tassi d’interesse, stimolare la spesa dei consumatori e mantenere l’inflazione all’interno della fascia desiderata.
Il programma di quantitative easing (QE) prevede l’acquisto di obbligazioni da parte del governo con l’obiettivo di far salire i prezzi delle obbligazioni e abbassare i tassi di interesse a lungo termine. Di conseguenza, ciò porta a un aumento dell’importo totale della spesa dei singoli, che a sua volta esercita una pressione al rialzo sui costi di prodotti e servizi.Abbiamo investito un totale di 895 miliardi di sterline nell’acquisto di obbligazioni.
Per una guida completa alle stock, cosa sono e come si negoziano le azioni sui mercati, quali rischi e opportunità comportano e come possiamo partire con il piede giusto evitando gli errori più frequenti, corri a leggere la nostra guida:
Cosa sono le azioni: guida al trading nello stock market
La maggior parte di queste partecipazioni (875 miliardi di sterline) era costituita da titoli di Stato del Regno Unito. I restanti 20 miliardi di sterline erano costituiti da obbligazioni societarie emesse da aziende britanniche. L’ultimo annuncio di un aumento del quantitative easing (QE) risale al novembre 2020- Dal momento che l’inflazione è ora superiore all’obiettivo del 2%, abbiamo aumentato i tassi di interesse nel tentativo di riportarla ai livelli prefissati.
Una procedura che viene spesso definita Quantitative Tighteneting (QT) è quella in cui l’aumento del tasso di interesse bancario è combinato con una riduzione del Quantitative Easing (QE). Le obbligazioni possono essere acquistate con i fondi disponibili nelle riserve bancarie della banca centrale.
Quando queste erano impegnati nel quantitative easing, i fondi utilizzati per l’acquisto di obbligazioni non provenivano da tasse o prestiti del governo. Al contrario le banche centrali, abbiamo la possibilità di creare “riserve bancarie centrali”, che sono rappresentazioni digitali del denaro.
Queste riserve vengono utilizzate per l’acquisto di obbligazioni. Le obbligazioni sono una forma di titolo di debito che può essere emesso da un governo o da una società per prendere in prestito denaro dagli investitori. A seguito della decisione di porre fine al quantitative easing (QE), la banca centrale dovrà lasciare scadere alcune di queste obbligazioni e contemporaneamente venderne altre agli investitori.In questo caso, il denaro generato per acquistare le obbligazioni svanirebbe, con una conseguente diminuzione della quantità totale di denaro nell’economia.
La transizione dal quantitative easing (QE) al quantitative tightening (QT) avviene attraverso il tapering. Nella sua accezione più elementare, è il termine utilizzato per descrivere il processo di graduale riduzione degli acquisti di attività effettuati nell’ambito del quantitative easing (QE).
Nella maggior parte dei casi, ciò comporta la riduzione della quantità di obbligazioni in scadenza riacquistate dalla Fed fino a raggiungere lo zero, momento in cui ogni ulteriore riduzione è considerata quantitative tightening (QT).
La Federal Reserve ha annunciato che inizierà il quantitative easing (QT) il 4 maggio 2022, oltre ad aumentare il tasso dei federal funds, per combattere le prime avvisaglie di crescenti pressioni inflazionistiche. Le misure di quantitative easing (QE) attuate dalla Federal Reserve (Fed) in risposta alla crisi finanziaria del 2008 e all’epidemia di COVID-19 hanno portato il bilancio della banca centrale a gonfiarsi fino a circa 9.000 miliardi di dollari.7 8
L’informazione più importante è che a partire dal 1° giugno 2022, la Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti lascerà che circa 997,5 miliardi di dollari di attività giungano a scadenza senza essere reinvestiti nell’arco di un anno.In termini di impatto sull’economia, il presidente della Federal Reserve (Fed) Jerome (Jay) Powell ritiene che questa somma sia equivalente a un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base.
Durante i primi tre mesi, i massimali per i Treasury saranno fissati a 30 miliardi di dollari al mese. Mentre il tetto per i titoli garantiti da ipoteca (MBS) sarà fissato a 17,5 miliardi di dollari al mese. Successivamente, questi limiti saranno aumentati rispettivamente a 60 e 35 miliardi di dollari.
Il pericolo del quantitative easing (QE) è che ha la capacità di sconvolgere i mercati finanziari, il che potrebbe portare a una catastrofe economica su scala mondiale. Nessuno, tantomeno la Federal Reserve (Fed), vuole una grande svendita dei mercati azionari e obbligazionari scatenata da un panico generalizzato dovuto a una carenza di liquidità. Questo perché sarebbe estremamente dannoso per l’economia nel suo insieme.
Una situazione del genere, che è stata definita con precisione “taper tantrum”, si è verificata nel 2013 quando Ben Bernanke. All’epoca presidente della Fed, ha accennato alla prospettiva di rallentare il programma di acquisto di asset da parte della Fed.
Tuttavia, il QT rappresenta un’arma in più nella faretra della Federal Reserve per combattere i rischi derivanti da un’economia in fase di surriscaldamento.
Il termine “quantitative easing” si riferisce a misure monetarie che aumentano le dimensioni del bilancio della Federal Reserve System (Fed).A tal fine, la Federal Reserve entra nel mercato aperto e acquista titoli di Stato a lungo termine oltre a vari altri tipi di attività, come i titoli garantiti da ipoteca (MBS)
.Ciò determina un aumento dell’offerta di moneta, che abbassa i tassi di interesse e incoraggia i consumatori a spendere di più. L’inasprimento quantitativo, invece, ha l’effetto di fare l’esatto contrario di ciò che si intendeva fare.La Fed vende i Treasury (titoli di Stato) o li lascia scadere per poi eliminarli dalla sua liquidità.
In entrambi i casi, il bilancio della Federal Reserve (Fed) si riduce. Ciò comporta un aumento dei tassi di interesse e una riduzione della quantità di denaro disponibile nell’economia.
*NB: Le riflessioni e le analisi condivise sono da intendere ad esclusivo scopo divulgativo. Quanto esposto non vuole quindi essere un consiglio finanziario o di investimento e non va interpretato come tale. Ricorda sempre che le scelte riguardo i propri capitali di rischio devono essere frutto di ricerche e analisi personali. L’invito è pertanto quello di fare sempre le proprie ricerche in autonomia.
Perché gli ETF piacciono agli investitori di Titoli di Stato e perché sono così ‘comodi’…
L’INPS chiarisce una volta per tutte la questione riguardante l’indennità di accompagnamento e il ricovero…
Pensioni bassissime: tante delusioni con il calcolatore dell’INPS, puoi fare una stima in anticipo di…
Sbloccate maggiorazioni e arretrati per persone vedove e invalidi: a quanto ammontano le cifre e…
Rimanere aggiornati sulla normativa vigente serve per gestire al meglio i propri affari, e quella…
Quali sono i motivi per scegliere un asilo nido privato rispetto ad uno pubblico e…